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李思明：用“融資租賃+”的思維應對行業新形勢
發布時間：2017年07月01日
2017年6月30日，由上海市租賃行業協會主辦，浦東新區商務委、浦東新區金融服務局及全國各省市十幾家融資租賃行業協會共同參與協辦的“2017融資租賃創新與發展高峰論壇”在上海世博展覽館召開。作為“第十一屆上海金融服務實體經濟洽談會”重要論壇之一，本次峰會匯聚行業菁英，共同探討研究當前形勢下融資租賃服務實體經濟面臨的挑戰和機遇，交流分享融資租賃創新與發展的新經驗和新思路。
君創國際融資租賃有限公司董事長李思明應邀發表主旨演講，他以《新形勢下的融資租賃＋》為主題，總結了目前融資租賃行業的發展特點，提出了“融資租賃＋”的應對思路：加共享經濟思維、加行業聚焦、加專業能力、加國際化和一帶一路，成為大會的亮點。
中航國際融資租賃有限公司董事長、上海市租賃行業協會會長趙宏偉，平安國際融資租賃有限公司董事長兼CEO方蔚豪等嘉賓還圍繞“飛機租賃業的崛起”、“租賃資產交易創新實踐”、“一帶一路下跨境租賃探索”等話題進行了分享。
以下為李思明董事長講話原稿：
新形勢下的融資租賃＋
君創國際融資租賃公司董事長
李思明
很高興應邀在本次高峰論壇上發言，主要是想就新形勢下的融資租賃業應該向哪方面發展、如何健康地發展，談一些個人的觀點。
三年前我在年會上談過對中國融資租賃未來五年的展望，有五點，我先回顧一下：
第一，金融租賃公司應該是向大型設備和項目融資的方向發展，這是他們的監管和經營環境所決定的。
第二，廠商背景的融資租賃公司，像三一、中聯，很有可能回歸成為集團內部職能部門或業務外包，就像八十年代末、九十年代初的時候美國租賃行業的大洗牌、廠商把自己的租賃公司賣給第三方租賃公司那樣，我想未來中國可能會朝那個方向發展。
第三，獨立出租人會分化，像遠東、平安會繼續向綜合化發展，另外一批是向專項租賃發展，例如，過去兩三年的汽車租賃業務發展還是比較快的。
第四，通道類的租賃公司會隨著政策環境的規范而消亡。我們現在有七千余家租賃公司。根據某個租賃公司比較集中的區域曾經做過的統計看，在那個城市里，有三分之二的租賃公司能夠聯系到，然后里面只有一半不到是在經營的。可以這么說，全國這七千余家租賃公司，不到三分之一在經營，而這其中許多是通道類租賃公司。過去的兩年，政策規范比如對地方政府融資的規范確實對租賃行業影響挺大，所以通道類的租賃公司應該會逐步消失。
第五，當時判斷的是，二手市場的完善會觸發經營租賃的發展。目前二手市場還是不完善，目前完善的是天上飛的、地上跑的和海上漂的，其它的通用性機械設備還沒有完善的二手交易市場，所以經營租賃開展起來比較困難。
經過這幾年的發展，大方向大致如此，因此，我想談談在新的形勢下融資租賃該向哪方面發展。融資租賃這應該加上什么東西才有可能是行業長遠發展的保證？談之前，我們先看看當下的融資租賃大環境到底是什么樣，融資租賃企業的經營環境又是什么樣。我覺得現在應該進入穩定發展的階段，不是高速發展，而且進入的是一個競爭性的穩定發展階段。
什么叫競爭性的穩定發展階段？
第一，機構的數量增長放緩了。從去年到今年，增加了不到一千家，我們還沒有算那些三分之一找不著的，有另外三分之一是找著了但是沒有在經營的，減掉之后，這個行業應該已經進入穩定的階段。這其實是好事，因為融資租賃的投資人開始理性了。高速發展的時候，進入行業的不少投資人主要是被忽悠說這個行業是一個類金融行業，牌照值錢，這個行業可以做十倍的杠桿，等等。經過這幾年的發展之后，這種奇跡沒有出現。大家知道，銀行對中小租賃公司以前是很慎重的，給一些貸款要各種各樣的抵押擔保。過去這幾年，銀行根本就不給小的租賃公司貸款，你做杠桿根本做不起來。所以這幾年數量的增長放緩是好事，投資人更理性了。
第二，資產規模的增長沒有大家想象的那么快，現在大家說是有五萬億、六萬億，真正的融資租賃資產能占四分之一就不錯了。當然，資產增長的放緩，也可能是因為優質資產的稀缺。地方政府融資的門實際已經關上，超過一半以上的融資租賃公司就做不起來了。所以如何健康地發展？我們十幾、二十年前剛開始做的傳統行業，像醫療、印刷、工業設備、機床這類的，現在已經是完完全全的紅海。包括這兩年比較火的飛機租賃，其實已經是紅海了。現在一簽訂單就幾十架飛機，國外朋友告訴我，未來幾年飛機訂單很多，市場可能不需要那么多，現在簽那么多飛機，未來五年交付時，飛機租賃的價格到底是往下走還是怎么樣？現在飛機租賃的價格已經是非常低了，你要是沒有銀行非常低的成本的話，根本賺不了錢。
第三，資本增長也受到制約。現在我們從資本金的增長來講，大家看到一個現象，真的需要資本金的，現在已經轉到股市融資了，包括想在國內上市、現在國內上市難度很大的情況下到香港上市。這個行業是資本金消耗非常大的行業，股東需要不斷的掏錢注資。像我一年多前出來做君創的時候，當時要求就是低于十五億干不了這個。多元化渠道籌措資本金是一個比較好的方向，但是資本市場的不確定性對資本擴張的影響也是很大。股東不可能無限地給你增資，上股市融資現在難了。去年證監會對類金融公司上市的限制，使得融資租賃公司近期要在國內上市基本上不可能。所以資本金增長是受到制約的。
第四，前幾年高速擴張帶來的風險已經顯現了，因為融資租賃合同一般簽都是三年到五年的。我的經驗是，頭十八個月不太可能出現風險，除非你被騙貸了。如果新的設備不能上產能產生現金流，最多十八個月之后承租人就支撐不住。所以經過這兩年的發展該出的風險也出現了。也就是說風險的出現也使這個行業要進入洗牌的狀態。
這就是我們國內現在的情況，我用的詞比較好聽叫穩定發展，實際上對大家的挑戰很大。
國際方面的話，其實也不樂觀，雖然在過去這兩年美國的租賃指數是上升的，我們主要以美國租賃協會的為主，因為歐洲洗牌很厲害，但是上升的背景是2008年之后有長達三年的萎縮，基本是萎縮了一半的情況。近來一個顯著的特點就是融資租賃傳統的出資人或者說是傳統的投資人其實是紛紛退出的。大家看到過去這兩年咱們國內的投資人到國外買的一些比較大型的公司，比如說海航買的Avalon，還有我們國內其它租賃公司買的航運資產等等。其實為什么有這么多人賣？CIT賣得差不多了，GE也在賣，還有幾年前AIG把ILFC就是飛機租賃業務賣掉了，比較好的長期資產為什么賣掉？我們看國外租賃業的發展就知曉。
第一個原因是2008年之后國外對金融機構的監管越來越嚴，資本金的監管越來越嚴，融資監管越來越嚴。還有一個原因就是會計準則的變化，這個變化其實對出租人沒什么影響，主要影響的是承租人。也就是說，對出租人的影響是開展業務的影響，會計準則的變化把真正需要錢的承租人推到租賃公司面前了。所以，未來的業務發展是萎縮狀態的，從風險來講，我們將沒有低風險的資產來支撐我們發展的時候，這個行業就要進行洗牌。所以國外也是一個進入洗牌過程，洗牌的結果怎么樣，現在還很難說，畢竟國外的融資租賃業務中經營租賃大概是占百分之四十。
咱們行業面臨的環境實際上是挺嚴峻的，但是不是沒有機會呢？其實機會挺多，就看你怎么發展。講發展我們要看跟什么結合，需要什么能力的提高才能有一個美好的發展前景，這就是我最后講的這幾點，叫融資租賃＋。融資租賃＋什么東西我們才有一個很好的前景，每個公司的老總才能給我們融資租賃的從業人員一個好的生活？
第一個＋ 就是融資租賃+共享經濟思維
我覺得第一個要看我們現在的經濟進入什么經濟。思維要改變，不要總是在賺利息的圈子里出不來，總是跟別人談點，什么一個點的利差太少了，要三個點等等。那些已經不能支撐我們的發展了。現在已經是共享經濟時代。共享單車，OFO、摩拜出來才幾個月，但是估值已經幾十個億上百億。其實在共享經濟環境中，做租賃的人不是我們租賃的業內人士，摩拜的一個合伙人是我的校友，他不是租賃人，但是他搞起來了。我們做這么多年融資租賃，能夠做幾十億美金市值的企業嗎？很難。他們做的是什么？注重使用權，淡化所有權，使共享經濟得到更大的發展。像優步、滴滴、Airbnb，包括現在的共享辦公室，強調的是使用而不是擁有。
二十多年前我進入這個行業的時候，我的觀點是，經營租賃在國內很難發展，因為我們東方人的概念就是，我要擁有這個東西。我們最早做醫療、印刷的時候，那些印刷小老板對利息收的高低不是很關心，你只要告訴他：租金付了三年之后這個設備就是你的了，他們就很開心。但是我們沒想到，我們的下一代已經進入共享的環境。所以咱們從業人員要改變思維，去迎接擁抱共享經濟。
第二個＋ 就是融資租賃＋行業聚焦
比如現在發展的有點意思的汽車金融這一塊，雖然汽車金融在我看來是消費金融，但也是一個行業的發展。所以行業聚焦是非常需要的。
第三個＋ 就是融資租賃＋專業能力
專業能力一定要提高，現在已經看到這個趨勢的發展，有幾家租賃公司，他們的飛機租賃業務經過入行初期的痛苦之后，現在已經是不錯了，專業能力得到很大提高，比如說買國外的公司或者國外的團隊。
做飛機租賃是非常專業的工作，我跟大家舉個簡單的例子，當然不是說國內的飛機好或者不好，對飛機租賃公司來說，一個新的飛機沒有經過幾年的商業飛行和運行，你不知道飛機的余值是多少。你飛機出來之后，五十架、一百架你可能租得出去，因為你作為第一批下單客戶，價錢會很便宜。但是五年之后你可能要做資產的減值。所以它是一個非常專業的工作。你總不能說，十年之后，我都不知道在哪兒了吧，這樣是很不負責任的。
第四個＋ 就是融資租賃＋國際化、一帶一路
第四個＋，要加什么呢？用現在國內比較熱的詞就是＋國際化、一帶一路。但是融資租賃加國際化、一帶一路更需要前面說的專業能力。通過融資租賃加國際化走向國外的市場，特別是一帶一路的市場，說實話一帶一路的市場是租賃的荒地，開發起來機會非常多。但是同時也是風險極高的區域，我們這邊一路往西走，都知道進入東亞、中亞、西亞、穆斯林國家，等等，對它的法律、習慣、宗教都很不熟悉。
但是對中國來講，過剩產能通過租賃輸送到需要的國家，這是非常好的發展方向，但也需要很強的專業能力。風險和機會都有，有實力的租賃公司，一帶一路走出去，其實要輸出去的是專業的整合能力。現在國外有一批很優秀的融資租賃人才，他們不會做發展中國家業務，而我們已經有這個經驗和實力，我們了解發展中國家，我們能夠輸出我們的整合能力。所以我講的融資租賃加國際化主要是講專業和整合的能力。
這是我今天想跟大家分享的。最后和大家強調一下，咱們租賃人，應該要跨過賺利息的時代，進入到賺設備的錢、賺設備的余值的時代了。
謝謝大家！
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